什么证明了Netflix 700美元的价格标签?

万博赌外围的app,万博平台注册,万博manbetx客户端Netflixs股票在过去几个月出现了惊人的涨势,并且今年迄今已上涨超过95%。该股目前的交易价格在700美元左右,而我们对该公司的549美元价格估计为市场约20%的折扣。这就引出了一个问题,就目前的市场价格而言,Netflixs的未来增长是什么?在此分析中,我们试图通过查看与其相关的高度不确定性的某些基本业务和估值驱动因素来回答这个问题。我们发现,为了证明市场价格约为700美元,Netflix必须加快其在国际市场的利润增长,采取进一步的价格上涨并展示业务稳定性。 请参阅我们对Netflix的完整分析 美国每位用户平均收入增长较高(45美元) 虽然Netflixs在美国的用户增长情况与预期一样好,但每位用户的平均月收入增长率仍然存在增长潜力。在每月不到10美元的基本套餐中,Netflix的订阅费比平均付费电视计划便宜得多,平均付费电视计划通常每月超过60美元。因此,Netflix享有一定的定价能力,并且能够在2011年和2014年提高其订阅费。不幸的是,最近拥挤的在线流媒体市场降低了Netflix的定价能力。 Dish Network,Sony,Apple,HBO,CBS等内容提供商都在过去一年左右宣布推出自己的流媒体服务。这些服务的定价介于传统付费电视提供商和Netflix收取的订阅费之间。这些服务将优于Netflix,因为他们将播放实况内容,而相同的内容将在Netflix联合发布后提供。牢记这一切,我们对每个国内用户的平均收入进行了保守的增长预测,我们认为在预测期结束时,这个数字将从目前的7.88美元增长到9.75美元。 但是,Netflix具有自己的优势,因为它的功能更像存储库,用户可以访问许多其他流媒体服务可能无法提供的旧内容。此外,Netflix有被视为互补服务的趋势,而不是各种付费电视运营商的竞争服务。与未来的其他流媒体服务进行比较时,最终用户可能会形成与公司相同的观点。 Netflix希望在其原创内容的基础上进一步提高其吸引力。该公司计划通过增加其未来几年专用于原创内容的支出百分比来巩固其原创节目的成功,例如House of Cards和Orange Is The New Black。其未来原创内容的独家性以及其存储库和补充服务可以保持竞争,并有助于以更快的速度提高公司每个国内用户的平均收入。如果到2021年Netflix能够将每个国内用户的平均月费增加到11美元,那么我们的价格估计将增加约45美元(约8%万博时时彩官网,万博时时彩平台,时时彩万博网址)。 加速国际盈利(20美元) 到目前为止,Netflix国际市场的用户增长非常强劲,用户群从2011年的190万用户增加到2015年3月31日的约2100万用户.Netflix无意在这方面脱气并计划在2016年底之前在200个国家提供服务。展望未来,Netflix的国际扩张可能会对其利润率产生重大影响。该公司的国际业务仍然无利可图,因为该公司继续大力投资其扩张。然而,Netflix在2014年之前推出的市场(加拿大,拉丁美洲,英国,爱尔兰,北欧国家和荷兰)在2014年第三季度的贡献基础上实现盈利并继续增长。该公司承认,进展如此强劲,以至于它现在相信它可以在未来两年内完成其全球扩张,同时保持盈利。这是可能的,因为随着Netflix在目标国家/地区的业务增长,它将开始体验运营效率。一旦公司在这些国家建立自己的营销费用,营销费用也会下降。我们认为Netflix的国际市场将在2017年开始收支平衡,并将从2018年开始实现正的贡献率。到预测期结束时,它将稳定在31%左右。尽管如此,如果Netflix必须证明其目前的市场估值是合理的,那么它需要以更快的速度加快国际贡献率,这可以通过降低营销费用和提高运营效率来实现。如果这个数字在未来六到七年内达到35%,它将只增加20美元(约4%)到我们目前的价格估计。 较低的加权平均资本成本(85美元) 我们最近将折扣率(或加权平均资本成本)从10%下调至9%,以评估Netflix的股票。这是我们对公司未来现金流量进行贴现的比率,是其税后债务成本和权益成本的加权平均值。该数字衡量公司的风险。 Netflix证明了这一修订是合理的,因为该股票的测试版在过去一年中已经下降。 Beta是衡量公司相对于更广泛市场的股票波动性的指标。 Netflix与大盘的相关性有所改善,这意味着其股价波动的风险已经降低。该公司还能够稳定其业务并增加收入,而无需承担大量债务。截至2015年6月19日,Netflix的长期债务总额目前为24亿美元,远低于该公司392.8亿美元的企业价值。然而,我们认为,为了证明700美元的市场价格,Netflix将不得不降低其风险进一步降低,WACC(加权平均资本成本)降至8%。这种情况发生的唯一方法是公司测试版在未来几个季度继续下降。如果beta必须下降,Netflix将需要展示稳健的收入增长,稳定的利润率和长期稳定性。 查看互动机构研究(由Trefis提供): 全球大型股|美国中期manbetx万博厅,万博体育安卓下载,万博体育外围真假

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